본문 바로가기
728x90

전체 글162

[Valuation #11] 잉여현금흐름(FCF) 계산하기 지난 시간에 다룬 잉여현금흐름(Free Cash Flow)의 계산식은 다음과 같다. 잉여현금흐름(FCF) = 세후영업이익(EBIT) + 비현금비용 – 순운전자본증가액 – 투자소요금액(CAPEX) 잉여현금흐름(FCF) = 영업활동현금흐름 - 투자활동현금흐름 먼저, 비현금비용에는 유형자산에 대한 감가상각비와 무형자산에 대한 무형자산상각비가 대표적이다. 유무형자산은 투자 시점에 마이너스 현금흐름이 반영되며, 감가상각비는 회계적으로는 당기비용 처리를 하지만 실제 현금유출이 발생하지 않는다. 세후영업이익(EBIT, Earning Before Interest and Tax)은 이자와 세금을 차감하기 전 영업이익이고 감가상각비가 차감되어 있으므로, 세후영업이익에 비현금비용인 감가상각비를 가산하면 매년 실제 현금흐름이.. 2022. 3. 9.
글로벌 온라인 화장품 시장 동향 (2019~2024) Forrester Research에서 2019년에 출간한 'Forrester Analytics: Online Beauty Forecast, 2019 To 2024 (Global)'에서 글로벌 온라인 화장품 시장 동향에 대해서 나와있다. 구체적인 수치는 차치하고, 어떤 시사점이 있을지 한번 살펴보기로 하자. 먼저 글로벌 전체 화장품 시장과 온라인 시장을 비교해보면, 화장품 카테고리별로 다른 모습을 보이지만 아시아 시장이 대부분의 카테고리에서 가장 큰 시장이 될 것이라고 전망하고 있다. 2024년 아시아의 온라인 화장품 시장은 색조, 헤어케어, 스킨케어, 프레스티지 카테고리에서 가장 큰 시장이 될 것이라고 전망하고 있다. 물론 이러한 시장의 크기는 주로 중국 시장이 견인하고 있다. 예를 들어, 프레스티지 카.. 2022. 3. 8.
디지털 SHE(안전·보건·환경) 트랜스포메이션 디지털 SHE(안전·보건·환경) 트랜스포메이션 포스트 COVID-19 및 ESG 시대의 안전보건 패러다임 전환 딜로이트 디지털경영관리 안종식 이사 COVID-19로 촉발된 사회, 경제적 변화와 사람들의 의식 전환으로 인해 기업들은 재무 목표 달성과 더불어 이해관계자의 안전, 보건, 환경 관점에서 이익을 극대화하는 비재무적인 노력을 기울여야 하는 시대가 도래했다. 본 기고문에서는 포스트 COVID-19 시대의 안전보건 패러다임 전환과 ESG 경영의 본원적인 경쟁력을 확보하기 위해 기업의 SHE(안전·보건·환경)에 디지털 전략을 접목하는 디지털 SHE 전략 수립 방안에 대해 논의하고자 한다. (아래 링크 참고) Link: 디지털 SHE(안전·보건·환경) 트랜스포메이션 경영컨설턴트이자 국제공인관리회계사인 안종.. 2022. 2. 21.
대기업은 스타트업 투자에 어떤 지표를 검토할까 최근에 많은 투자자들이 스타트업에 투자하고 있다. 메쉬업엔젤스에서 출간한 '스타트업 투자유치 전략'에는 투자자의 유형을 엔젤, 소형 VC, 일반 VC, 일반 금융권, 공공기관, 일반 법인으로 나누고 있다. 투자자는 본인이 소속된 조직의 특성에 따라 초기 단계의 스타트업에 리스크를 감수하고 투자하기도 하고, 펀드를 결성해서 GP(General Partner)로서 LP(Limited Partner)를 모집해서 펀드 결성 기간 동안 투자하기도 한다. 전문 투자기관 뿐만 아니라, 일반 대기업들도 스타트업에 투자하기 위해 뛰어든다. 대기업은 스타트업과는 사뭇 다른 투자행태를 보이고 있다. 필자는 컨설팅을 수행하며, 국내외 여러 대기업들이 스타트업에 투자하는 방식과 절차에 대해 벤치마킹을 수행한 경험이 있다. 대기.. 2022. 2. 19.
인사관리의 새로운 화두, Workforce Analytics 최근 기업들은 적절한 인력을 채용하기도 어렵고, 고급 인재를 유지해서 퇴사를 방어하기도 어렵다. 물론 인재관리와 개발을 위해 돈을 많이 쓰면 해결될 수도 있으나, 기업들의 곳간이 항상 넉넉한 것은 아니고 인재 뿐만 아니라 다양한 투자를 병행해야 하므로 무작정 돈을 쓸수도 없다. 인사정책 상으로 채용 보너스, Referral Fee, 재입사 프로그램 등 다양한 정책을 운영하고 있으나, 이 또한 효과가 즉시 발생하지는 않는다. 이러한 문제에 직면한 기업들은 몇 년전부터 인사 데이터를 분석해서 관리하려는 노력을 기울이고 있다. 이를 Workforce Analytics 또는 HR Analytics라고 부른다. Workforce Analytics는 HR 정보와 Non-HR 정보를 결합해서 인력을 효과적이고 효율적.. 2022. 2. 18.
[Valuation #10] 잉여현금흐름(Free Cash Flow) Amazon.com의 Annual Report에는 첫 장에 단골로 나오는 용어가 있다. 바로 Amazon의 Long-Term Goal은 Optimize Free Cash Flows라는 것이다. Free Cash Flow는 우리나라 말로는 잉여현금흐름이라고 번역된다. 곳간 넘치는 한섬, '다각화·투자' 현금 활용법 한섬의 사업 다각화 기반에는 탄탄한 현금창출력이 있다. 늘어난 현금을 바탕으로 하이엔드 화장품 브랜드 출시와 액세서리 사업 확대 등 신성장동력 확보에 집중하는 양상이다. 남은 재원으로 금융상품에 투자해 이를 통한 수익까지 톡톡히 챙기고 있다. 올해 상반기엔 타미힐피거와 SJYP 브랜드 골프웨어 라인 론칭 후 분기별 영업활동 현금흐름이 1분기 264억원에서 2분기 590억원으로 늘었다. 작년 코로.. 2022. 2. 12.
미국의 푸드 딜리버리 비즈니스 동향 Boomberg Second Measure에 흥미로운 글이 있어서 공유한다. (참고로 필자의 '푸드 딜리버리 비즈니스 단상'를 먼저 읽도록 하자) Which company is winning the restaurant food delivery war? 한국과 마찬가지로 미국도 COVID-19로 인해 푸드 딜리버리 비즈니스가 폭발적으로 성장하고 있으며, 2021년 12월 기준으로 전년동월 대비 13%를 성장했다. 그리고 COVID-19로 인해 미국 소비자의 50%가 배달을 시킨 경험이 있다. M/S는 DoorDash, Uber Eats, Grubhub가 Top 3이다. 푸드 딜리버리 플랫폼에서 소비자의 평균 주문금액은 계속 증가하고 있는데, 특히 1, 2위 사업자인 DoorDash($309, 19년 대비 .. 2022. 2. 11.
주주가치 제고를 위한 주주환원 정책 카카오의 주주로써 최근의 주가 흐름은 실망감이 높을 수 밖에 없다(눈물 주륵...). 그러나 오늘 주주환원정책을 발표하며, 폭락하는 주식시장에서 5% 정도의 반등을 이끌어냈다. 카카오, 2021년 연간 실적 및 중장기 주주환원정책 발표 [2022-02-11] 카카오(공동대표 여민수, 조수용)가 K-IFRS(한국국제회계기준) 기준 2021년 연간 매출이 전년 대비 48% 늘어난 6조 1,361억 원을 기록했다고 밝혔다. 연간 영업이익은 전년 대비 31% 증가한 5,969억 원으로, 영업이익률은 9.7%다. 2021년 4분기 연결 매출은 전분기 대비 3%, 전년 동기 대비 45% 증가한 1조7,852억 원이며, 영업이익은 1,085억 원을 기록했다. 먼저, 2021년 4분기 플랫폼 부문 매출은 전분기 대비 .. 2022. 2. 11.
푸드 딜리버리 비즈니스 단상 최근 필자는 지인과 푸드 딜리버리(food delivery or last mile delivery) 비즈니스에 대해 심도있는 토론을 진행한바 있다. 푸드 딜리버리는 푸드테크, 딜리버리, last mile delivery 등 다양한 용어로 불리고 있고, 배달의민족, 쿠팡이츠, 요기요 등의 플랫폼 사업자들이 뛰어들어 COVID-19 이후에 경쟁이 점점 심화되고 있는 섹터이다. DoorDash COO는 푸드 딜리버리 비즈니스를 이렇게 정의했다. "This is a cost-intensive business that is low-margin and scale driven" 예를 들어, 미국의 푸드 딜리버리 플랫폼은 아래와 같은 비용 구조를 갖고 있다. 예를 들어, 고객이 플랫폼에 지불하는 비용이 평균 $34.4.. 2022. 2. 7.
728x90