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[Valuation #3] 시장가치비교법 P-Multiple (PER) 이번 시간에는 [Valuation #2] 가치평가 기법: 시장가치비교법 개요에서 살펴본 시장가치비교법 중에서 P-Multiple인 PER에 대해서 알아보도록 하자. PER(Price Earning Ratio)는 주식가치평가방법으로 가장 널리 이용되어 온 방법 중의 하나이다. 주로 주식시장에서 주식을 사고 팔때 일반 투자자가 가장 많이 접하는 지표라고 할 수 있다. PER는 비교적 쉽고 간단하게 적용할 수 있어서 신속한 정보가 필요한 상황에 적합하다. PER는 평가대상회사의 주당순이익과 비교대상회사 또는 비교대상 회사 회사군의 평균 PER를 이용하여 주식가치를 평가한다. 여기서 EPS는 당기순이익을 발행주식수로 나눈 값이며, 당기순이익은 영업이익에서 이자비용 등 영업외손익을 모두 가감한 값으로 재무비용이 .. 2020. 12. 6.
Gartner의 2021년 기술 트렌드 최근에 발표한 Gartner의 Top Strategic Technology Trends for 2021에는 디지털 기술 트렌드의 흐름을 간단히 엿볼 수 있다. 단 한마디로 기술 트렌드를 요약하면, "사람을 중심에 두고(People Centricity), 위치에 얽매이지 않으며(Location Independence), 회복 탄력적인(Resilient Delivery)"라는 3가지 키워드를 핵심 트렌드로 정의했다. 3가지 키워드의 중심에는 코로나19라는 전세계적인 패닉 요소가 숨어있다. 아래에는 Gartner 보고서의 핵심 부분을 발췌하여 정리했다. (1) 사람 중심 (People Centricity)임직원, 고객, 협력사, 지역 커뮤니티 등을 포함하는 사람이 가장 중요한 자산이며, 이들이 어디에서 누구와.. 2020. 12. 2.
[Valuation #2] 가치평가 기법: 시장가치비교법 개요 '[Part 1] 가치평가(Value)란 무엇인가'에서 가치평가의 개요에 대해 살펴보았다면, 가치평가 기법 중에 시장가치비교법(Market Approach or Market Multiple Method)에 대해 알아보자. 우선 아래 기사를 보면 시장가치비교법이 무엇인지 감을 잡아보자. 어피너티, 락앤락 EV/EBITDA 10배 거래기사를 보면, 락앤락의 지난해(2016년) 기준 영업이익은 602억 원으로 상각전 영업이익(EBITDA)은 845억 원이며, EV/EBITDA를 9.5에서 10배 사이로 봤을때 기업가치(EV)를 지난해 말 재무제표 기준으로 8,053억 원, 지난 상반기 기준으로 8,477억 원으로 봤다고 한다. 이렇듯이 기업의 가치 산정 시에 Multiple(위에서 EV/EBITDA 9.5배 .. 2020. 11. 28.
투자 포트폴리오 회사의 Value-Up을 위한 경영관리 고도화 전략 투자 포트폴리오 회사의 Value-Up을 위한 경영관리 고도화 전략 Portfolio Value Innovation Strategy 딜로이트 Digital & Finance 안종식 이사 본 리포트에서는 Portfolio Value Innovation 전략을 통해 사모펀드와 기업이 투자한 포트폴리오 회사의 지속적인 가치창출과 성공적인 투자 목적 달성을 위한 주주 가치 중심의 경영관리 고도화 방안을 소개한다. https://www2.deloitte.com/content/dam/Deloitte/kr/Documents/insights/deloitte-korea-review/16/kr_insights_deloitte-korea-review-16_03.pdf (아래는 요약 발췌본이며, 전체 보고서는 위의 PDF 참.. 2020. 11. 18.
테크기업 인수 후 기업가치 증대하기 딜로이트 인더스트리 포커스 75호 Know our clients' industry trends and issues December 2019 테크기업 인수 후 기업가치 증대하기 딜로이트 안종식 이사 “우리가 어떤 민족입니까”라는 광고로 유명한 배달의민족 앱을 출시한 우아한형제들이 이달 13일에 독일계 글로벌 배달 서비스 기업 DH에 매각되었다. 전통적으로 테크 기업들은 매출 성장, 기술 자산, 지적재산권 확보를 위해 M&A를 하기도 하지만 최근에는 새로운 시장에 진출하여 자사의 고객 기반을 확대하기 위해서 M&A를 활용하는 전략을 구사하고 있다. 본고는 글로벌 M&A 및 사모펀드 시장 동향을 살피고 주주가치 극대화를 위한 기업가치 제고 방안을 제시한다. Read More 경영컨설턴트이자 국제공인관리회계사인.. 2019. 12. 30.
디지털 트랜스포메이션, 기업이 직면한 기회와 위협 디지털 경제의 시기인 21세기, 디지털 세계가 빠르게 다가오고 있다. 디지털 혁신은 기업의 비즈니스 수행 방식, 고객에게 제품과 서비스를 제공하는 방식, 기업의 업무 프로세스에 영향을 미친다. 디지털 혁신의 미래는 누구도 예측할 수 없으나, 가장 확실한 점은 디지털이 조직 전반에 큰 변화를 가져온다는 사실이다. 기업이 직면하고 있는 디지털 혁신의 기회와 위협에 대해 알아보도록 하자. (블로그는 요약본이며, 전체 기고문은 아래 PDF 참고) Deloitte Korea Review (No.13): 디지털 트랜스포메이션, 기업이 직면한 기회와 위협 디지털 트랜스포메이션, 기업이 직면한 기회와 위협 딜로이트 안종식 이사 Digital is eating the world 21세기는 디지털 경제의 시대다. 전 세계.. 2019. 9. 27.
Digital Transformation, 기업에게는 기회이자 위협 21세기는 글로벌(Globalization)과 디지털(Digitalization)의 시대이다. 20세기는 글로벌화와 디지털화가 확산되지 않았던, 실물 재화가 움직이는 세상이었다. 그러나 21세기에 들어서면서 선진국과 개발도상국의 경제가 고르게 성장하며 글로벌화가 진행되었다. 이와 더불어 실물 재화의 흐름이 가상의 디지털의 흐름으로 전환되는 모습을 보이고 있다. 전세계는 무형의 데이터와 정보의 흐름이 증가하고 있고, 지식 집약적인 산업이 발전하는 추세이다. 4차 산업혁명이라는 용어가 소개되기 전부터, 세상은 디지털 경제(digital economy)의 시대로 이미 진입하고 있었다. 디지털 경제의 부상은 글로벌 상품, 서비스, 금융 교역량에서 살펴볼 수 있다. GDP 대비 글로벌 상품, 서비스, 금융 교역량.. 2019. 5. 13.
내부감사 3.0(Internal Audit 3.0)과 RPA(Robotics Process Automation) 글로벌 비즈니스는 21세기에 들어 글로벌화(Globalization)와 디지털화(Digitalization) 그리고 4차 산업혁명이라는 변혁의 시기를 맞고 있다. 20세기 경제를 실물 재화, 자본 및 노동 집약적, 통화를 수반하는 거래, 국경 간에 정보 단절의 시대라고 한다면, 21세기 경제는 데이터와 정보의 흐름, 지식 집약적, 무료 컨텐츠와 서비스 거래, 정보에 대한 즉시 접근 시대라고 할 수 있다. 이러한 변혁의 시기에 딜로이트 글로벌은 내부감사 3.0(Internal Audit 3.0)이라는 새로운 개념을 소개하며, 내부감사가 나아가야 할 방향에 대해 제시하고 있다. 딜로이트는 좀더 혁신적이고, 디지털 기술 기반의 접근방법을 내부감사 3.0이라고 부르고 있다. 내부감사 3.0 시대에 내부감사의 역.. 2019. 3. 17.
[Valuation #1] 가치평가(Valuation)란 무엇인가 가치평가(Valuation)란 무엇일까? 가치평가란 값(value)을 매기는 것을 의미한다. 좁은 의미로는 기업의 가치이며, 넓은 의미로는 가치를 매길 수 있는 모든 유무형의 대상에 대해 값을 계산하는 것이다. 가치평가는 이용 가능한 모든 정보를 활용하여 합리적이며 체계적으로 가치를 평가하는 과정이며, 이를 위해 충분한 정보가 필요하다. 통상 가치는 기업의 현금창출능력에 기초하여 평가되는 내재가치와 유가증권시장에서 거래되고 있는 주식가치를 활용한 교환가치로 구분된다. 이론적으로 교환가치는 투자행위(매수 또는 매도시점)의 의사결정을 위한 정보를 제공하고, 내재가치는 투자여부의 결정을 위한 정보를 제공한다. 과거의 경영 목표는 이익극대화였으며, 단기수익성 중심으로 장기적인 성장성을 무시했다. 미래의 현금흐름.. 2019. 3. 9.
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