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[Valuation #7] 수익가치접근법 (Income Approach) 지난 시간까지 시장가치비교법(Market Approach)과 자산가치접근법(Asset-based Approach)을 알아보았다. 이제부터 본격적으로 수익가치접근법(또는 소득접근법)에 대해서 차근차근 알아보도록 하자. 수익가치접근법이라고 하면 몇 가지 키워드가 있다. 화폐의 시간가치, 현금흐름할인법(DCF, Discounted Cash Flow), 잉여현금흐름(FCF, Free Cash Flow), 자본비용(WACC, Weighted Average Cost of Capital) 등이 바로 그것이다. 이런 개념들은 사실 어려운 개념은 아니지만, 일상 생활에서 사용하지 않는 개념이고 회계적인 용어가 아니라 재무관리의 용어이므로 생소할 수밖에 없다. 여기서 먼저 알아야 할 것은 재무회계와 재무관리의 차이점이다... 2021. 9. 5.
[Valuation #1] 가치평가(Valuation)란 무엇인가 가치평가(Valuation)란 무엇일까? 가치평가란 값(value)을 매기는 것을 의미한다. 좁은 의미로는 기업의 가치이며, 넓은 의미로는 가치를 매길 수 있는 모든 유무형의 대상에 대해 값을 계산하는 것이다. 가치평가는 이용 가능한 모든 정보를 활용하여 합리적이며 체계적으로 가치를 평가하는 과정이며, 이를 위해 충분한 정보가 필요하다. 통상 가치는 기업의 현금창출능력에 기초하여 평가되는 내재가치와 유가증권시장에서 거래되고 있는 주식가치를 활용한 교환가치로 구분된다. 이론적으로 교환가치는 투자행위(매수 또는 매도시점)의 의사결정을 위한 정보를 제공하고, 내재가치는 투자여부의 결정을 위한 정보를 제공한다. 과거의 경영 목표는 이익극대화였으며, 단기수익성 중심으로 장기적인 성장성을 무시했다. 미래의 현금흐름.. 2019. 3. 9.
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